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新年伊始,央行为何就宣布全面降准?

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论坛元老

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发表于 2020-1-3 20:21:23 |只看该作者 |倒序浏览
新年伊始,央行宣布全面降准:
为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。
中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,激发市场主体活力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
▲截图来源:中国人民银行官网
为什么会在这个时候降准?这次降准释放了哪些信号?思客带你一探究竟!
降准如何服务实体经济?
此次央行发布降准消息公告的第一句话,就明确提出:“为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本”。
支持实体经济发展,需要更多长期资金。此次降准就是要释放大额流动性,畅通货币政策传导机制,通过金融机构将“活水”引导到实体经济中去。这对于企业来说,也是一颗“定心丸”。
2019年以来,央行通过逆回购以及中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)以及再贷款、再贴现等货币政策工具,对市场流动性适时适度调节。与这些货币政策工具相比,降准释放的资金期限较长,与实体经济的需求更为匹配,能够更好地满足企业对金融服务的需求。
另一方面,降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。降准所释放资金的成本明显较低,有利于带动企业贷款利率下行,从而减轻企业负担。
为什么选择在现在降准?
此次降准,正值2020年年初和春节前夕。值得注意的是,2019年1月4日,央行同样实施全面降准,分两次降准1个百分点。
今年的春节到来时间较早,那么这时降准又是出于什么目的呢?
中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼分析称,春节之前,银行体系现金投放的规模会超过往常,而且1月初将有大量地方政府债券发行。对银行来说,因为“早投放,早受益”,年初信贷投放往往较多,对资金需求量大。
此次全面降准释放8000多亿元中长期流动性,有助于保障金融机构资金供给,维持节前流动性合理充裕,促进金融市场平稳运行,有利于银行在春节前后做好各项金融服务。
为什么一次降准,央行就可以释放出8000多亿元?
此次降准,央行仅是调整0.5个百分点的比例,就放出了8000亿元。而这8000亿元将产生神奇的放大效果。因为,存款准备金还有一个神奇的“放大器”的作用。这该如何理解呢?

打个比方,假如A银行拥有100元存款,缴纳12.5元准备金后,就可以投放87.5元贷款。小明获得87.5元贷款,暂存到B银行。B银行将可以继续发放76.56元贷款。小明获得这笔贷款并存到C银行,C银行将可以继续投放66.99元贷款……由此可见,央行少收的0.5元,通过货币乘数扩张后的影响是巨大的。
全面降准,是否意味着货币政策取向有变?
对此央行强调,货币政策取向不变。此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。
降准并不代表货币政策就此转向。中央经济工作会议对于货币政策的具体表述由“松紧适度”变为“灵活适度”。这意味着,货币政策不是一成不变的,而是一个动态优化的过程。
接下来,仍需通过市场化改革办法疏通货币政策传导机制,加快利率市场化进程,推进存量贷款定价基准转换,提升金融资源配置效率,更好缓解民营和中小企业融资难融资贵问题。
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论坛元老

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沙发
发表于 2020-1-6 08:59:10 |只看该作者
资金面宽松,在目前市场环境下,是利多钢市的消息
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